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編者按大陸全國政協及人大兩會，將於今日及5日在北京登場，這是中共十九大前最後一場、也是美國總統川普及蔡政府上台後的首場全國兩會，面香港伴手禮對川普高舉貿易保護大旗，中美貿易戰及貨幣戰已戰雲密布，大陸兩會如何因應暴走川普帶來的新變局，本報從兩會挑戰、亮點及對台工作重點，深入解析。



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美國總統川普上台，緊咬大陸，炮轟大陸是「貨幣操縱總冠軍」，可以預期，隨著暴走的川普上台，一場「全球貨幣戰」的戰鼓已頻催。對大陸而言，今年1月外匯存底即跌破3兆美元的警戒線，對身處在經濟放緩及擔心資金外流壓力下，大陸今年貨幣環境特別險峻，「保匯」或「保儲」已陷入天人交戰，貨幣政策怎麼走，將成兩會維穩最大挑戰。

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花旗財管暨研究部資深副總裁王進彰指出，單就控制境內人民幣升貶，大陸央行只要願意，都能控制在合理的區間震盪。但加上美國川普外部壓力的介入後，人民幣升貶可就沒這麼簡單。貨幣戰或轉為貿易戰實際上，美方策略也出現將貨幣戰轉為貿易戰的取向，原本不斷抨擊大陸是匯率操縱國的川普，近來美媒披露正研擬新的做法，改為將所有國家的操縱貨幣行為認定為不公平補貼，其中一個目的就在於避免跟大陸正面衝突，且將匯率與貿易進一步掛勾。但即便如此，因短期需求去刺激匯率升貶的小動作恐怕不會減少。日前太平洋資產管理公司提出「貨幣冷戰」新觀點，不見得透過具體動作，而是改以檯面下的做法引導匯率。太平洋資產管理公司認為，川普在匯率和貿易的強勢態度，雖然看似壓迫大陸、日本等國不敢明顯驅動本國貨幣走貶，但還是可以拋售美債等檯面下手法維護出口競爭力，連川普自己也是靠喊出「美元過強說」開出第一槍。陸無力與美打貿易戰未來美國若真的花一兆美元大興土木刺激基礎建設，勢必逐步拉升美元實際利率，屆時，中日等國會不會順應情勢，進行更加隱蔽實用的貨幣競貶呢？而且，美元利率拉升，如果大陸不相對提高利率水平，將迫使人民幣貶值而加速資金外流，資金外流，外匯流失，恐引爆國內債務風險升溫的地雷。王進彰說，「實際上大陸根本沒有能力跟美國打貿易戰」，如果中美堅持玩貨幣競貶，在同時考量貿易談判之下，最終放軟的恐怕還是大陸。因為一旦大陸為防止被過度推升人民幣貶值預期，避免引發國內債務風險升溫的話，恐怕得在市場開放做出讓步。「實際上，這也正是美國的算盤，川普倒未必真的想完全封閉美國市場」。(旺報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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